Sniace cuenta ya con la conformidad de los administradores concursales

   La compañía ha informado este jueves a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de la evaluación favorable de la administración concursal a su propuesta en la que, además del convenio con los acreedores, incluye el plan de viabilidad y el acuerdo laboral con los trabajadores.

   En un 'Hecho Relevante', la CNMV ha adjuntado el escrito presentado el pasado martes por los administradores ante el Juzgado de lo Mercantil número 2 de Madrid, en el que se ve el concurso de acreedores voluntario de la empresa cuyas fábricas Sniace, Celltech y Viscocel están en Torrelavega.

   En su informe de evaluación, los administradores consideran que la propuesta de convenio de Sniace y los planes de viabilidad y pagos pueden cumplirse "siempre que no concurran circunstancias de mercado significativamente desfavorables".

   Y es que opinan que el plan de viabilidad planteado por la compañía "permite generar flujos de caja suficientes para atender el plan de pagos incorporado a la propuesta de convenio" y, por ello, evalúan "favorablemente" sobre ésta.

   La administración concursal destaca que, además del comportamiento del mercado que augura la empresa en su propuesta para hacer viable la fábrica, ha identificado "otras contingencias favorables" que, en caso de concetrarse, "facilitarían" más el cumplimiento del plan de pagos.

   Esas "oportunidades" que se pueden dar en el mercado serían la mejora del precio de venta de la energía, que ya se contempla en la propuesta pero que podría ser aún mayor; y la previsible mejora en la financiación de los proveedores.

   En cuanto al Plan de Viabilidad, los administradores explican que "analiza todos los parámetros y recursos relevantes para la financiación y desarrollo de las actividades productivas y comerciales" de las tres empresas de Sniace en concurso.

   Además, destaca que éste se basa en "determinadas premisas cuya concurrencia es inexcusable para la reanudación de la actividad, y en determinadas estimaciones y proyecciones relativas al comportamiento futuro de variables decisivas para el cumplimiento del plan de pagos".

HAN HECHO "ALGUNOS AJUSTES"

   También indica que las estimaciones y proyecciones expuestas por Sniace en el Plan de Viabilidad son "razonables", aunque apunta que ha realizado "algunos ajustes para incluir parámetros no contemplados" en el documento y, adicionalmente, ha sometido las estimaciones y proyecciones a "distintos análisis de sensibilidad".

   Los ajustes realizados detalla que han consistido en la actualización del tipo de cambio entre el dólar y el euro a los parámetros actuales; la introducción de la inflación en costes; el servicio de deuda vinculada a la financiación externa y de circulante; y la introducción del efecto impositivo en los flujos de caja.

   "Aunque no han sido contempladas por las concursadas en su Plan de Viabilidad, Sniace, Celltech y Viscocel nos han proporcionado información que permite prever, en caso necesario, la posible generación de recursos adicionales mediante operaciones adicionales de ventas de activos no estratégicos y una posible operación de restructuración societaria", señalan los administradores.

   En el análisis de sensibilidades realizado por la administración concursal, se han obtenido tres conclusiones. La primera es que, "si las condiciones de mercado se comportan en línea con el Plan de Viabilidad, se podría cumplir el plan de pagos independientemente de la adhesión de los acreedores a cualquiera de las tres alternativas".

   También se estima que, "si el precio de la celulosa se comporta en línea con el índice de referencia del algodón, habría una alta probabilidad de que el plan de pagos se cumpliese, si bien sería necesario contar con operaciones adicionales para cubrir eventuales situaciones de iliquidez". Este escenario, apuntan, "permitiría también que todos los acreedores se adhirieran a las alternativas de pagos I y II --la quita del 50% o del 90%--".

   La última conclusión que indica es que, "si se produce el 50% de la variación de precios de venta de celulosa y viscosa en la que se basa el Plan de Viabilidad, el plan de pagos sería de difícil cumplimiento, con previsiones de caja muy ajustadas a partir de 2020".

   No obstante, ensalza que, "en el caso de que todos los acreedores se adhiriesen a las propuestas de pagos de convenio II ó III --la quita del 90% o la conversión del crédito en un préstamo participativo-- las probabilidades aumentarían dado que las situaciones de iliquidez podrían, aparentemente, ser cubiertas con operaciones adicionales".

PROPUESTA DE CONVENIO DE SNIACE

   En el documento de propuesta de convenio presentado por Sniace, la compañía manifiesta a los acreedores su convencimiento de que la planta cántabra, integrada por las fábricas de Sniace, Viscocell y Celltech, será "viable" a medida que se supere la coyuntura económica actual y se despejen "las incertudumbres" sobre la regulación del mercado energético.

   "El futuro del grupo es posible, manteniendo de ese modo gran parte de los puestos de trabajo directos, el impulso de la generación de riqueza y actividad económica en la comarca del Besaya a través de relaciones con terceros y el desarrollo y el fomento del I+D+i como modelo de crecimiento sostenible", indica la compañía.

   Pero para ello señala que hay que implementar otras medidas comenzando por la aceptación y el cumplimiento del convenio que propone, porque es "la mejor opción para el pago del mayor importe de deuda posible en el mínimo tiempo, evitando una liquidación que reduciría el activo, provocaría nuevos y cuantiosos costes y alargaría el proceso".

   Por ello, Sniace pide "la confianza y el compromiso" de sus acreedores y que se acojan a alguna de las tres propuestas alternativas. La primera plantea una quita del 50% y el pago del otro 50 se realizaría en base a un calendario con dos años de carencia y una espera posterior de siete años, sin devengo de intereses, todo ello a partir de que el convenio adquiera firmeza.

   La segunda opción que plantea Sniace es una quita del 90% y una espera de tres años de acuerdo, pagándose tras ese periodo el 10 por ciento restante, un pago que se hará mediante transferencia bancaria, aunque indica que se reserva el derecho, eventualemente, de anticipar pagos prorrateados.

   Finalmente, la tercera propuesta tiene carácter alternativo a las anteriores y supone la conversión del crédito en un préstamo participativo en los términos establecidos en la ley de Medidas Urgentes de carácter fiscal y de fomento y liberalización de la actividad económica. El préstamos generará un interés variable en función del beneficio obtenido por el Grupo Sniace en el ejercicio de su actividad.

   En estos momentos, y una vez que la administración concursal ha dado el visto bueno a esta propuesta, son los acreedores quienes deben decidir si acogerse o no a alguna de las alternativas que plantea, algo que en un principio tenían que hacer hasta el 2 de febrero pero para lo que finalmente, a petición de Sniace, el Juzgado ha dado un plazo de 20 días más.