Editorial Cantabria24horas.com

Â¿QUE PASARÃ EN LOS PRÃ“XIMOS DÃAS EN LA BOLSA?

LEEMOS EN CINCO DÃAS El Ibex cerrÃ³ el viernes su peor semana del aÃ±o con una caÃda en los Ãºltimos cinco dÃas del 3,55%, un descenso que lleva al selectivo a perder la cota de los 9.000 puntos. Un dÃa despuÃ©s de que la Reserva Federal recortara los tipos de interÃ©s, el presidente de EE UU volviÃ³ a cargar contra China al anunciar una nueva ronda aranceles que empezarÃ¡n aplicarse en 1 de septiembre. Con la guerra tarifaria como principal protagonista, los inversores optan por la recogida de beneficios en un mes caracterizado por la baja actividad. En los prÃ³ximos cinco dÃas los inversores seguirÃ¡n muy atentos a las noticias que lleguen desde EE UU. Estas son las claves de la semana: Guerra comercial: el jueves con los mercados europeos cerrados, Trump anunciÃ³ aranceles del 10% sobre importaciones de productos chinos por valor de 300.000 dÃ³lares (270.000 millones de euros). Esto se produce despuÃ©s de que el pasado mayo elevara las tarifas del 10% al 25% a la mitad de las importaciones de China. Los expertos seÃ±alan que la nueva ofensiva estadounidense es una muestra mÃ¡s de que la guerra arancelaria seguirÃ¡ pensado sobre la economÃa mundial, pero limitan el impacto de las nuevas tarifas al 0,1% del PIB estadounidense y el 0,2% en el caso de China. â€œHay que tener en cuenta que la relaciÃ³n con China ha tenido mucha importancia simbÃ³lica desde la campaÃ±a de Trump en 2016, mÃ¡s ahora que se avecinan elecciones de noviembre de 2020. La pregunta es si su electorado base, especialmente del CinturÃ³n Industrial, estÃ¡ ya satisfecho con la posiciÃ³n dura contra China y los aranceles existentes y si el nuevo aumento vale la penaâ€, afirman Dong Chen y Thomas Costerg, economistas de Pictet WM. Los expertos restan importancia a los Ãºltimos acontecimientos y ponen la mirada en septiembre, cuando se reanudarÃ¡n las negociaciones. Bancos centrales: la actitud de los bancos centrales es una clara muestra de que estÃ¡n dispuestos a tejer un escudo protector. La prueba de ello es la rebaja de tipos de EE UU la semana pasada, un movimiento que desde el punto de vista de los fundamentales no tiene sentido: la primera economÃa del mundo crece a un ritmo del 1,8%, la tasa de desempleo estÃ¡ en mÃnimos histÃ³ricos y la confianza de los consumidores en mÃ¡ximos. Desde Pictet WM seÃ±alan que es posible que Trump haya visto en los aranceles una manera de aumentar la presiÃ³n para que la Fed baja el precio del dinero, pues es de sobra conocida las crÃticas del presidente de EE UU a la gestiÃ³n de Powell al que acusa de frenar la expansiÃ³n econÃ³mica. A lo largo de esta semana el presidente de la Fed de Sant Louis, James Bullard, y el responsable de la Fed de Chicago, Charles L. Evans, intervendrÃ¡n y desde Bankinter seÃ±alan que sus declaraciones podrÃan insuflar Ã¡nimos a los mercados. MacroeconomÃa: los Ãºltimos datos macroeconÃ³micos conocidos en la zona euro han reactivado los temores de desaceleraciÃ³n. En una semana escasa en lo que a referencias macro se refiere destacarÃ¡n el PMI de la zona euro (lunes), la producciÃ³n industrial alemana (miÃ©rcoles), la balanza comercial de EE UU y el PIB provisional de Reino Unido (ambos el viernes). Divisas: la Ãºltima semana las declaraciones del nuevo primer ministro britÃ¡nico, Boris Johnson, sobre un brexit a las bravas han pesado sobre la libra, que se sitÃºa en niveles de 2016, coincidiendo con el referÃ©ndum. Desde Bankinter, Rafael Alonso seÃ±ala que de aquÃ al 31 de octubre (fecha prevista para la salida de Reino Unido) no hay tiempo para renegociar un nuevo acuerdo. Mercado de deuda: la rebaja de los tipos en EE UU han llevado a las rentabilidades de la deuda a mÃnimos algunos histÃ³ricos, como es el caso del bono alemÃ¡n a 10 que se sitÃºa al filo del -0,5%, o de ciclo, como es el caso de la estadounidense con vencimiento en 2029 que cae el 1,8%. Volatilidad: en los Ãºltimos dÃas se ha producido un incremento de la volatilidad en los mercados que ha acelerado la toma de beneficios. Los expertos de Bankinter llaman a la calma y seÃ±alan que pese a estos incrementos la volatilidad se sitÃºa lejos de los niveles de estrÃ©s.